善于“折腾”的Keep，又开动了新的尝试。

近期，Keep加码AIGC分娩课程，还推出了AI助手Kiri，布局“AI全景图”。Keep的意图之一，等于通过AIGC为Keep带来推行支拨的减少，从而收尾“降本”。

但关于当下的Keep来说，何如加多贸易化变现，龙套营收天花板，才是最紧要的尝试标的。

往常几年的时间里，Keep在线下、电商等多个边界进行了尝试，结局皆不可算是满足。

行为国内最大的在线健身平台，Keep的位置有点莫名。

坐拥数亿注册用户、2500万+活跃用户的在线健身第一股，Keep的贸易化作念的晦气。比如，Keep在招股书里对中好意思健身渗入率进行了对比，然而到了贸易化变现这一环，以Keep为代表的中国市集就反而和泰西拉开了距离。

健身的中国化故事不好讲，Keep需要现实少许，如果不可龙套当下的线上健身天花板，那么Keep就很难走下去。

1、难敌抖音，Keep无奈加码AI

行为一家出身于2015年的迁移互联网企业，过程近十年的树立，Keep依然成为通顺健身行业的翘楚。

QuestMobile泄露的数据清晰，2024年6月，Keep月活为2653.5万，同比增长8.4%，是名交替二的糖豆的近7倍。

一般而言，成为迁移互联网垂直行业的翘楚后，平台即可靠控制性地位大力掘金。关联词，Keep不光抓续耗费，以致还面对被其他赛谈企业会剿的挑战。

这主若是因为，Keep的用具性很强，用户用完即走，平台很难靠旧例的互联网告白业务创收，而是需要重金进入与健身平台定位推断较强的线上会员及付费推行，谋划用户付费。不外，其他推行平台却不错靠范畴上风，疯狂颠覆Keep的贸易化闭环。

财报清晰，2023年，Keep告白过甚他营收1.96亿元，营收占比仅为9.17%。对比而言，同时Keep的线上会员及付费推行营收高达9.96亿元，营收占比为46.59%，位列第一大营收撑抓。

为了普及线上会员及付费推行的竞争力，往常几年，Keep抓续加大推行干系进入。招股书清晰，2020年-2022年，Keep线上会员及付费推行营业成分内别为1.19亿元、2.33亿元以及4.09亿元，三年时间翻了3.4倍。

针对为何线上会员及付费推行营业成本飙升，Keep财报中指出主要系“职工成本加多以及扩大推行供应”所致。

据了解，2019年起，Keep饱读吹通顺达东谈主好处课程。2021年，Keep看好通顺直播业务，邀请诸多专科通顺员产出通顺课程。对此，Keep干系认真东谈主示意，“Keep行为头部通顺社区，有5年以上的线上教会，有智商打造出健身边界的‘李佳琦’。”

比如，2023年10月，Keep签下“人人第一健身博主”帕梅拉，并上线《帕梅拉·内啡肽燃脂操系列》等课程，这需要用户绽放Keep会员，才气不雅看干系推行。

关联词缺憾的是，Keep不光莫得迎来我方的“李佳琦”，反而面对被抖音、B站、小红书等推行平台会剿的挑战。

往常几年，跟着迁移互联网流量红利收窄，诸多推行平台皆开动加码垂直推行赛谈，试图通过得志细分东谈主群的推行需求，挖掘存量流量红利。垂直的健身推行，恰是推行平台布局的重中之重。

早在2022年，抖音就开启了“抖音全民健身计较”，针对性扶抓健身干系推行，以图作念大健身推行板块。由于领稀有以亿计的流量，加码干系推行进入后，抖音的健身推行马上起势。

2022年3月，抖音发布的《抖音通顺健身评释》清晰，2021年，抖音通顺健身视频数同比增长134%，创作宗派同比增长39%；健身类主播涨粉同比加多208%，直播收入同比加多141%。在这其中，诸多Keep平台的通顺达东谈主均斩获了亮眼的数据。

比如，当今帕梅拉在抖音平台领有1783.4万粉丝，直播课程均可免费不雅看。飞瓜数据清晰，帕梅拉直播场均不雅看东谈主次为13.3万，近一个月直播21场，总不雅看东谈主次为279.3万。与之对比，当今帕梅拉在Keep平台天然领有1585.7万粉丝，但最新几期课程的跟练东谈主数大多仅为寥寥数万。

不言而谕，相较Keep平台，头部通顺达东谈主在短视频平台有更好的发展远景。这主若是因为，短视频平台并不胜利向用户收费，而是依托于流量范畴上风，靠告白、带货等模式，别具肺肠匡助主播创收，相较Keep直接纳费的模式，对用户也更为友好。

这也胜利导致，Keep对通顺达东谈主的眩惑力显赫弱于推行平台。当今，帕梅拉在Keep平台的健身课程更新节律约为一周两更，而在抖音则为每周四更。

由此来看，Keep之是以紧锣密饱读布局AI，似乎并非源于追求技巧蜕变，而是因为平台对通顺达东谈主的眩惑力正缓缓走低，为了填补推行层面的短板，箭在弦上力AI。

推出Keep 8.0时，Keep聚会首创东谈主彭唯就示意，“如今，Keep在线有5000节官方通顺课程，其中15%为AIGC分娩。本年咱们将会进入AI资源，普及这一比例。”

2、节流以外，Keep高深“开源”问题

事实上，布局AI技巧，不仅不错匡助Keep解脱达东谈主活力下降的压力，更不错裁汰运营成本。往常几年，为了尽快扭亏，Keep正致力于降本增效，布局AI技巧很猛进度上络续了这一发展政策。

财报清晰，2023年，Keep的营业成本为11.76亿元，同比下降10.3%。收货于此，非国外财务评释准则计量下，Keep转换后净耗费2.95亿元，同比收窄55.7%。

时间来到2024年，跟着AIGC分娩推行井喷，Keep的成本进一步裁汰。财报清晰，截止2024年6月末，Keep上的会员专属课程总额增至5595节，同比增长136%。关联词，2024年上半年，Keep线上会员及付费推行成本为1.4亿元，却同比骤降21.8%。

与之相应，同时非国外财务评释准则计量下，Keep经转换后净耗费为1.60亿元，同比大幅收窄28%，经转换净耗费率从22.7%收窄至15.5%。

尽管Keep的功绩正稳步向好，但需要翔实的是，其拼凑用度户的眩惑力也在缓缓走低。财报清晰，2024年上半年，Keep平均月活跃用户为2966万名，同比仅增长0.4%，相较上年末减少9.6万名；平均月会员数为328.2万名，尽管同比增长8.8%，但相较两年前却减少38.3万名。

这八成与抖音、小红书、快手等推行平台接踵发力健身干系推行有一定推断。前文提到，通顺达东谈主在短视频平台时时致力于免费共享推行，再靠告白、带货、直播等模式创收。反不雅Keep，为了尽快买互市业闭环，一直致力于在社区内，将无数免费课程转为付费课程。

沟通到健身作念得是“反东谈主性”的生意，有抖音、小红书、快手等免费推行平台珠玉在前，Keep胜利靠推行创收的业务模式，很容易让用户产生抗击心态。

事实上，即便欠亨过推行向用户收费，而是基于AI进行功能蜕变，进而提供互异化体验，也难以撬动用户付费。官方府上清晰，2023年5月-2024年8月，Keep会员AI肉体评估居品仅做事约10%的会员用户。

由此来看，Keep布局AI技巧只是作念到了“节流”，并未作念到“开源”。这天然有助于公司扭亏，但并不可帮Keep翻开念念象空间。

3、力推Keep 8.0，Keep只可作念“奖牌”生意？

正因为AI技巧难以彰显念念象力，2024年以来，Keep借推出新版块，对准了更巨大的贸易六合。

2024年3月，Keep 8.0上线，隐敝跑步、骑行、球类、滑雪等超60种通顺品类，推出超600场奖牌赛事，领有超1000万用户。异日，Keep将与更多潮水IP协作，得志年青东谈主不同的通顺喜好。

简言之，Keep但愿通过隐敝更多的通顺品牌，上线更多编造赛事，进而再通过“卖奖牌”等IP协作格式创收。

据了解，2023年，Keep上线近百场付费编造体育赛事，参赛报名费为几十到上百元不等，用户在门径时间内完赛即可得到实体奖牌。

基于此，2023年，Keep线上会员及付费推行收入初度卓越自有品牌居品收入，成为Keep的第一大营收撑抓，每名编造体育赛事付用度户带来的平均收入同比增长超30%。

对此，2023年2月，互联网科技博主“韩叙HanXu”在搪塞媒体平台发文称，“和Keep的一又友聊，真没念念到啊，试了这样多变现模式皆不太顺，效果靠着卖奖牌就卖了5个亿。”天然Keep修起这一数字并不信得过，但奖牌生意的火爆可见一斑。

事实上，Keep“卖奖牌”的谋划策略与泡泡玛特尽头一样，平台通过IP协作格式，贴合年青东谈主的喜好打造潮水商品，再东谈主为营造稀缺性，让自家的商品成为搪塞柬帖，给浮滥者提供情怀价值，进而谋划越来越多的年青浮滥者浮滥。

关联词需要翔实的是，Keep毕竟不是一家专科的潮水文化公司，其通过通顺的途径，发力IP协作有捐本逐末之嫌，何况业务模式并不尽头巩固。

比如，2024年上半年，Keep的线上会员及付费推行收入为4.37亿元，同比下落2.6%，主要系“编造体育赛事所产生的收入减少”所致。

这也评释了，为什么2024年3月上线的Keep 8.0一大升级点，等于隐敝更多通顺品类。因为Keep但愿通过隐敝更多通顺品类，稳住编造体育赛事干系业务的功绩。

一言以蔽之，发力AI以及力推Keep 8.0，照实明示出Keep的积极逾越心态，但饮水思源，Keep正面对技巧与贸易化布局脱节的问题。

加码AI技巧天然有助于Keep解脱竞争压力，何况为止上游推行成本，但并不可谋划用户付费。当今，Keep的“卖奖牌”生意照实是灵验的贸易化技巧，但和AI技巧关联甚少，更猛进度上依赖IP协作。

由此来看，孤苦的AI和Keep 8.0皆很难匡助Keep翻开念念象空间。接下来，Keep最需要作念的，其实是顺诓骗户的需求，挖掘AI和Keep 8.0的联动性，作念强“东谈主性化”生意。

逆着东谈主性来，老是不被看好，当今老本市集反应出Keep市值以致低于上市前的融资总额。

【天眼查】数据清晰，Keep上市前完成了8轮融资，总额卓越5亿好意思金，而Keep当下的市值仅为31亿港元，严重倒挂。

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