11月8日，主攻电芯相连组件居品的壹连科技将登陆创业板，启动新股打新，其申购代码为301631，总刊行数目为1633万股，其中网上刊行数目为391.90万股。字据关连信息，深圳壹连科技股份有限公司（简称：壹连科技）是一家集电相连组件研发、想象、坐褥、销售、事迹于一体的居品及惩处决议提供商。

财闻网发现，壹连科技的IPO之路肇始自2022年，2022年6月20日，壹连科技创业板IPO苦求获受理；2023年6月8日，公司告成过会；2024年7月22日，壹连科技提交注册苦求；7月30日，IPO注册成效。

本次IPO，壹连科技拟募资11.93亿元，参加到电相连组件系列居品坐褥溧阳成立模式、宁德电相连组件系列居品坐褥成立模式、新能源电相连组件系列居品坐褥成立模式、研发中心成立模式和补充流动资金。

壹连科技招股书中称已和宁德时期、欣旺达等多家新能源能源电板企业以及小鹏汽车、零跑汽车等为代表的整车厂商建立了领路的合营关系，阛阓份额稳步扩大。不外，财闻网发现，公司仍有多个之前被质询的问题待解，如和大客户宁德时期的关联来往“迷云”，此外，“侨云系”公司的存在与壹连科技在商号使用、业务访佛和关联来往方面均存在一定的研讨，这引起监管屡次问询，或影响其以后的坐褥方向及公司放心发展。

深度依赖宁德时期 事迹爆发或涉关联来往

公开尊府见识，壹连科技成立于2011年，是一家集电相连组件研发、想象、坐褥、销售、事迹于一体的居品及惩处决议提供商。公司深耕电相连组件领域，现时已在广东深圳、福建宁德、江苏溧阳、四川宜宾及浙江乐清等多地建有坐褥基地，主要居品涵盖电芯相连组件、能源传输组件以及低压信号传输组件等各样电相连组件，酿成了以新能源汽车为发展主轴，储能系统、工业开拓、医疗开拓、奢华电子等多个利用领域产业发展样式。

财闻网发现，最初激发蔼然的便是，讲明期内壹连科技对宁德时期的销售长入度较高问题。而且公司的事迹爆发期还恰逢两家和宁德时期密切关连的公司突击入股，充满了关联来往的“迷雾”。

招股书见识，讲明期内，壹连科技濒临客户长入度较高的风险，尤其是对宁德时期的依赖性较强。2021年至2023年，公司前五名客户的交易收入占比辨别为77.12%、83.37%和87.61%，其中宁德时期的交易收入占比更是高达64.72%、67.98%和71.13%。

不错发现，讲明期内，壹连科技来自宁德时期的交易收入占比相等高，从2019年的62.38%增长到2023年的71.13%。据财闻网了解，现时监管层对拟IPO企业对大客户紧要依赖的界定范例为年营收不逾越65%，壹连科技对宁德时期的依赖昭着早已逾越了此项范例。

不外，壹连科技对此也不否定，其在招股书中提到，瞻望在改日一定时期内仍将存在对宁德时期的销售收入占相比高的情形，而且示意在产业链单干近况、卑鄙新能源能源电板行业竞争样式未发生紧要变化的一段本事内，公司仍将捏续深切与宁德时期等优质大客户之间的合营。

但这种高度依赖其实并不绵薄，财闻网发现，除了是壹连科技的最大客户，宁德时期如故该公司进犯股东的出资方之一。而且公司的事迹爆发本事和宁德时期下属公司的入股本事高度吻合。

关连信息见识，2021年6月，壹连科技获取由长江晨说念主导的政策投资，其中长江晨说念的结伙东说念主之一问鼎投资，恰是宁德时期的全资子公司。现时，长江晨说念共捏有壹连科技9.01%的股份，位列第四大股东之席，亦然捏股份额最大的外部投资机构。

同期，与长江晨说念一齐同期入股壹连科技的还有另一家投资机构——宁波超兴，其也与宁德时期密切关连。工商尊府见识，宁波超兴成立于2017年9月，注册老本3亿元，由当然东说念主黄锟、吴岑二东说念主出资树立，其中黄锟为彭胀事务结伙东说念主。字据关连报说念，宁波超兴之是以能搭上宁德时期这艘“大船”，与其实控东说念主黄锟研讨。

据关连媒体信息，宁波超兴的实控东说念主黄锟另孤单份即为宁德康本科技有限公司的董事长，宁德康本则是宁德时期的进犯供应商之一，2019和2020年度还辨别荣获宁德时期颁发的“供应优秀奖”和“质料优秀奖”。

2019年，壹连科技当年想象7.35亿的交易收入中，宁德时期孝敬了4.39亿元，占总量的59.72%，但壹连科技当期扣非净利润则仅有5000万出面。2020年，在宁德时期对其采购略有下滑至4.35亿之时，壹连科技当年的营收也应声下滑至6.98亿元，扣非净利润还是在5000万出面踯躅。

而到了2021年，跟着两家宁德时期控股公司的投资入股，壹连科技事迹迅猛爆发，公司终于启动接近我方的IPO梦念念。

招股书见识，2021年，宁德时期须臾以同比113%的增幅猛然加大了对壹连科技的营收孝敬，在宁德时期当年高达9.28亿畛域的采购下，2021年壹连科技的营收初度摧残十亿畛域达到了14.33亿，这也使得壹连科技当年的扣非净利润已毕了松懈破亿的历史性摧残。

从之前事迹平平无奇，到事迹爆发期恰逢两家与宁德时期关联错综的投资机构须臾出现时壹连科技股东名单中，不得不说，这一切也太“碰劲”了，此举也不得不让东说念主质疑背后是否有狼籍有致的利益紧缚及运送的可能。

无特有偶的是，在第一大客户宁德时期旗下老本“突击”入股背后，壹连科技董秘、研发总监曾经任职于宁德时期。招股书见识，壹连科技的研发总监曹华此前在宁德时期任职多年。除了曹华之外，壹连科技的董秘或相通来自宁德时期。郑梦远任壹连科技董秘及投资总监并厚爱信披使命。

据签署于2024年10月31日的招股书，郑梦远是壹连科技的信息线路厚爱东说念主。同期，担任壹连科技董事会通知、投资总监。而且，“碰劲”的是，宁德时期的争议惩处总监，相通名为“郑梦远”。

需要指出的是，在此前线路的招股书中，壹连科技称对宁德时期不存在紧要依赖。前五版招股书称不存在单一客户依赖的情形，注册稿更新后却称存紧要依赖风险，让东说念主不得不怀疑其和宁德时期之间的关系是否竟然那么“纯洁”，公司上市背后是否波及和宁德时期之间复杂的关联来往内幕。

“侨云系”或影响其放心性 同行竞争、法律纠纷被监管蔼然

除了与宁德时期千丝万缕的研讨，壹连科技在IPO经过中还面终末与“侨云系”公司关连的问题。壹连科技在苦求创业板IPO前溢价收购了实控东说念主名下的钞票，这引起了深交所的蔼然。深交所条目壹连科技阐述收购关联方钞票来往的公允性、管帐处理的合规性、是否存在额外利益运送。

财闻网查阅关连尊府发现，这一系列监管问询且蔼然的问题最初波及到商号争议。据关连信息，壹连科技原名为深圳侨云科技股份有限公司，但在IPO讲明期内打消使用了十余年的“侨云”商号，改名为深圳壹连科技股份有限公司。这一变更与“侨云系”的争议研讨，因为“侨云系”是由壹连科技实控东说念主田王星家眷过火关联东说念主士所创立的一系列以“侨云”为商号的关联企业。

在准备IPO时，壹连科技为了惩处同行竞争及关联来往问题，对部分“侨云”系企业进行了整合，一些企业被刊出。但是，关于上海侨云科技和侨云电子的处理碰到了发愤，因为这两家企业的实质甩掉东说念主是田王星的妹夫黄献川，他反对壹连科技的收购建议。

关于壹连科技来说，打消“侨云”商号可能会给壹连科技留住风险隐患。因为“侨云”商号在夙昔多年中被外界理会，失去这个商号可能会对壹连科技的业务鼓吹产生影响。同期，其他企业仍然使用“侨云”的口头，可能会被扭曲为壹连科技及田王星的关联企业，从而带来隐性风险。

字据壹连科技对监管问询的修起，刊行东说念主、刊行东说念主实质甩掉东说念主及关联方甩掉或参股的“侨云”系公司不错分为几类，包括田王星胞妹田海平之妃耦黄献川甩掉的公司、刊行东说念主参股的公司、刊行东说念主实质甩掉东说念主之一田王星甩掉或参股的公司，以及由第三方实质甩掉，田王星曾代为捏股的公司。

壹连科技在修起第三轮审核问询函时，扎眼阐述了“侨云”系公司的情况，包括公司称号、股权结构、关联关系、主要业务和主要方向事迹等。同期，公司也讲授了“侨云”商号的所有权属，共用“侨云”商号的原因及合感性，以及是否存在法律纠纷。

壹连科技强调，尽管存在“侨云”系公司，但这些公司与刊行东说念主相互放心，不存在利益运送的情况，对刊行东说念主不组成紧要不利影响的同行竞争。

不外，由于“侨云系”企业的存在，阛阓对壹连科技的放心性及同行竞争问题产生了质疑。这些企业与壹连科技在业务上存在关联及访佛，这可能会影响监管层对壹连科技IPO的审批。

此外，监管层还条目壹连科技阐述芜湖侨云的基本情况、刊行东说念主参股该公司的布景，芜湖侨云从事线束业务的原因及合感性，是否与壹连科技存在竞争，是否存在额外利益安排。

据了解，壹连科技为了幸免同行竞争或潜在的同行竞争，以现款1,127万元的价钱收购了田王星捏有的芜湖侨云49%股权。芜湖侨云的主交易务为低压线束的坐褥和销售，与壹连科技低压信号传输组件业务板块存在访佛。这也激发了股权收购与同行竞争的关连问题。

除上述事宜，壹连科技对另一家子公司浙江壹连的增资价钱也存在疑团。在2024年10月31日签署的招股书中，壹连科技线路其对浙江壹连的增资额为2,087万元。但是，在2023年9月7日出具的首轮问询修起中，壹连科技线路的增资价钱和购买成本以及取得的可鉴识净钞票公允价值份额均为2,025.42万元。这种不一致性导致了对增资价钱的疑团。

对此，监管层条目壹连科技阐述收购及增资控股浙江壹连的原因及布景，以及收购及增资价钱的公允性。壹连科技示意，其与近点股份按影相易订价原则向浙江壹连出资，订价公允、合理。

尽管壹连科技讲授称增资价钱的详情是基于两边相易的订价原则，且订价公允、合理，但线路的不一致性仍需进一步澄莹。

历经两年多的险峻，壹连科技行将上市，但公司仍濒临一系列待解问题，行将上市的壹连科技仍需针对这些公论蔼然的主要问题向投资者阐述，财闻网对此将捏续蔼然。