起原：中信证券盘考

文｜李景涛 尹欣驰 黄耀庭

特斯拉在X平台官方账号上放出Optimus最新进展视频，视频中东谈主形机器东谈主不错视觉自主避障、建图、搬运零件，自主地与东谈主类交互，凭证东谈主类需求递物品。比较于“We, Robot”活动上的发达，本次视频中的本色是关于面前Optimus自主才气的更好展示，机器东谈主初步具备工场中的可应用性。咱们觉得来岁将是东谈主形机器东谈主的量产之年，Optimus机器东谈主自在在工场中部署。建议关心特斯拉机器东谈主产业链中枢意见。

▍事项：

2024年10月17日，特斯拉在X平台官方账号上放出Optimus最新进展视频，自主出动和交互才气显耀接济，对此咱们点评如下：

▍视觉自主避障、建图，机器东谈主具备阻滞场景的自主导航出动才气。

在特斯拉最新的机器东谈主视频前半段，展示了Optimus机器东谈主在工场中的自主导航出动才气：机器东谈主当今不错自主地探索未知空间，依靠视觉和神经蚁合完成避障，凭证多个机器东谈主的视觉感知效果，在云霄完成周围环境三维舆图的建立，进而愚弄舆图进行自主导航出动。此外，机器东谈主还开动尝试非平坦地形和楼梯上的出动，视频中Optimus不错登上楼梯。本次进展视频中，机器东谈主的自主出动才气有显耀接济，重要发烧问题得回改善，初步具备在工场等阻滞场景中的自主导航出动才气，工场应用中的下肢问题得回贬责。

▍自主性增强，与东谈主类通顺互动。

凭证特斯拉X平台官方账号，在特斯拉“We, Robot”活动上，特斯拉的Optimus分布在东谈主群中，通过遥操控的相貌与不雅众互动。而本次视频中，机器东谈主不错自主地与东谈主类交互，凭证东谈主的需求递上不同物品，Optimus的自主才气基本达到“We, Robot”活动上通过遥操作达成的凭证不雅众需求递饮料的任务需求。咱们觉得，比较于“We, Robot”活动上的发达，本次视频中的本色是关于面前Optimus自主才气的更好展示。在特定任务上，特斯拉机器东谈主不错通过遥操作等相貌采集数据，锤真金不怕火神经蚁合达成当然地与东谈主类交互，咱们期待此步地后续迁徙至更多任务，机器东谈主的可应用性快速接济。

▍特斯拉机器东谈主量产在即，工场应用有望成为第一站。

凭证特斯拉2024Q2事迹疏导会，马斯克示意2025年将有一千至几千台东谈主形机器东谈主在特斯拉的工场、办公室责任，特斯拉机器东谈主量产在即。本次进展视频中，特斯拉展示了东谈主形机器东谈主工场中自主出动、自主充电和搬运重达11kg的电板托盘的才气，在咱们此前建议的才气水平模子中更上一个台阶。基于这些才气，机器东谈主不错在工场中自主地完成搬运零部件的任务。咱们觉得，工场应用将是机器东谈主应用的第一站，在工场中采集数据、锤真金不怕火的基础上，东谈主形机器东谈主将缓缓走入生计场景，达成更复杂的任务。

▍风险身分：

机器东谈主手艺朝上速率低于预期；机器东谈主应用场景的发展后劲低于预期；战略扩充力度和程度不足预期；行业竞争日益加重；监管战略趋严风险。

▍投资策略。

特斯拉在X平台官方账号上放出东谈主形机器东谈主最新进展视频，视频中东谈主形机器东谈主不错自主的导航出动、与东谈主类交互，机器东谈主的可应用性显耀接济。咱们觉得，特斯拉东谈主形机器东谈主已初步具备工场中自主完成任务的才气，来岁将是东谈主形机器东谈主的量产之年，自在在工场中部署。建议关心特斯拉机器东谈主产业链中枢意见。

本文节选自中信证券盘考部已于当日发布的《晨会》文书，具体分析本色（包括关连风险提醒等）请详见文书。若因对文书的摘编而产生歧义，应以文书发布当日的完好本色为准。