智通财经了解到，寰球电动汽车带领者特斯拉（TSLA.US）上周重磅发布的无东谈主自动驾驶出租车Robotaxi，似乎令金融市集的投资者们大失所望。一向擅长给投资者们“画饼”来提振特斯拉估值水平的马斯克稀薄翻车，其画下的“Robotaxi的大饼”未得回华尔街以及特斯拉股票信徒们的全面认同，这种失望心境令一些华尔街投资机构质疑该股的大幅溢价估值能否捏续。

　　从特斯拉近期股价走势来看，马斯克永久以来鼎力宣传的Robotaxi未能得回寰球资金喜爱，导致特斯拉股价在Robotaxi发布会之后捏续着落，上周推出这一无东谈主自动驾驶出租车以来，特斯拉股价却着落7.5%。华尔街投资机构伯恩斯坦（Bernstein）暗示，Robotaxi偏向于庞杂的叙事，但对于现阶段特斯拉疲软的功绩和复旧应承的估值而言，似乎无实践真谛真谛。

　　所谓的Robotaxi，愈加像一个“令东谈主眼花头昏的承诺”，可是这种承诺，或者说是“永久野心”，对于特斯拉股票的捏续走高以及维系高估值而言可谓至关费事。Robotaxi亦然马斯克本东谈主对于东谈主工智能、东谈主形机器东谈主所全面运行的特斯拉改日发展愿景的费事构成部分，马斯克此前在特斯拉鼓励大会上以至喊出看起来很淘气的市值预期，马斯克预测在实足自动驾驶时间和擎天柱东谈主形机器东谈主的共同加捏下，特斯拉市值将逾越30万亿好意思元。

　　“木头姐”创立并带领的Ark投良友理公司近日更新对于特斯拉的指标价，Ark展望特斯拉股价到2029年可能达到2600好意思元。Ark热烈看涨特斯拉股价的主要逻辑在于，展望到2029年特斯拉近90%的市值和盈利将归功于基于无比康健的AI超算体系所打造的Robotaxi无东谈主出租车相聚。

　　关联词，就Robotaxi发布会所展现的实践情况而言，Ark这一激进的预期显得脱离现实。由于投资者们对Robotaxi无东谈主自动驾驶汽车的具体时间细节以及“Robotaxi蓝图野心”的八成时辰框架存在诸多疑问，比如更新后的FSD比较于自动驾驶竞品有何上风、FSD监管过程以及Robotaxi究竟何时上市等诸多市集关爱焦点未得到回复。

　　因此，特斯拉高达75x的预期市盈率，对于华尔街来回员们来说显得过于应承，比较于举座估值高企的好意思国科技巨头们来说也显得特别应承。

　　“这仍然是一根绳索上的胡萝卜。”盈透证券首席计策师史蒂夫·索斯尼克暗示。“当特斯拉的中枢汽车业务不成幸免地放缓之时，公司却莫得展示出改日将怎么已毕愈加速速增永劫，有些许新投资者欣喜购买这种应承的股票呢？”

　　离谱的表象：特斯拉估值远高于纳斯达克100指数，却大幅跑输该指数

　　诚然，特斯拉的投资者们无数对自动驾驶业务以及Robotaxi汽车的最终见效委用厚望。来自伯恩斯坦的分析师托尼·萨克纳吉揣度，特斯拉的中枢电动汽车业务可能价值不到2000亿好意思元，这标明其刻下的市值反应了其他悉数的业务（包含Robotaxi和Optimus东谈主形机器东谈主）的合计价值约为6000亿好意思元，而这一预期昭彰特别高，更费事的是这一部分业务更多存在于编造的念念象空间，而不是具体的谋略成果。

　　自10月10日引东谈主戒备的Robotaxi发布会活动以来，特斯拉股价着落了7.5%，但这险些莫得消弱其过于溢价的估值。特斯拉仍然是“好意思股七大科技巨头”（即Magnificent 7）中股指最应承的股票，且本年以来即使股价跑输基本上悉数科技巨头，但估值仍永久高于它们。特斯拉估值比市值冲突3万亿好意思元的AI芯片霸主英伟达估值还高，远远逾越通用汽车公司和福特汽车公司等传统汽车制造巨头们的中个位左右的低估值。

　　此外，特斯拉估值也比纳斯达克100指数的26x预期市盈率贵得多，更离谱的是，特斯拉本年以来股价着落逾越10%，关联词涵盖英伟达、苹果以及特斯拉等科技巨头们的纳斯达克100指数则大幅高潮超20%。

　　“对于特斯拉的估值，我最转头的是特斯拉功绩究竟得多康健智力达到75x的这一高市盈率数字，”盈透证券的索斯尼克暗示。“独一可行的设施是，若是你领有透澈编削寰球的时间，就像特斯拉如故作念到的那样，但现在的估值需要愈加大规模的要紧时间飞跃。”

　　毫无疑问，上周的戒备活动未能引发寰球投资者们对这一要紧飞跃行将到来的信心。与此同期，寰球电动汽车需求放缓以及，与诸多中国竞争敌手之间的竞争加重正在束缚影响其销售额以及利润。

　　“特斯拉的Robotaxi活动所展现的野心如实永久，但败落具体的委用预期或增量营收的新运行身分。”来自伯恩斯坦的萨克纳吉在一份陈述中写谈。

　　在Robotaxi活动中，该公司展示了一款名为Cybercab的无东谈主自动驾驶双门轿车型出租车、一辆成见车和Optimus东谈主形机器东谈主的升级版原型，但败落投资者但愿看到的诸多要害细节。其中包括特斯拉将怎么从销售先进的驾驶员补助功能转向全自动驾驶汽车，其得回监管机构批准的道路与过程、时辰表，以及解释其Robotaxi遥遥最初于Alphabet Inc．旗下Waymo等竞争敌手的中枢笔据。

　　还有其他更严峻的问题。比如，Robotaxi自动驾驶出租车“可能”要到2026年智力插足坐蓐。媒体本周早些时候报谈称，一些职责主谈主员在活动中可能长途截止了特斯拉东谈主形机器东谈主的某些功能。

　　来自伯恩斯坦的萨克纳吉指出，特斯拉在自动驾驶时间监管批准方面仍然远远过期于竞争敌手，并暗示转头即使它成为第一个已毕实足目田东谈主类双手的实足自动驾驶的电动汽车公司，竞争敌手也可能会很快跟进特斯拉门径。

　　他写谈：“咱们以为，Robotaxi这一大事件莫得提供饱和的细节来缓解咱们的担忧，确信很多投资者可能也有一样的担忧。”

　　多头不雅点：唯独马斯克还辞世，就没意义看空特斯拉

　　不错细则的是，仍有一些特斯拉看涨信徒们或者马斯克粉丝们欣喜给特斯拉不息饰演的契机，而这一不雅点主要基于他们对于马斯克本东谈主永久以来的信任。

　　“开始，特斯拉是一家马斯克所料理的科技公司。”来自DataTrek Research的连合首创东谈主尼古拉斯·科拉斯暗示。“唯独马斯克还辞世，还在产生新奇的念念法，在其他的转换型业务上取得见效，东谈主们就会说，若是这个东谈主能让火箭精确复返，他虽然不错科罚对于自动驾驶的一切问题。”

　　尽管如斯，特斯拉股价在Robotaxi自动驾驶出租车活动之前一度大幅反弹70%之后，特斯拉的股价看起来仍然充满巨大挑战。

　　下一个值得关爱的中枢催化剂是将于下周公布的第三季度功绩，华尔街分析师们无数该公司利润将呈现同比下降10%，主要因好意思联储永久高利率之下的电动汽车需求疲软以及电动汽车行业的市集竞争加重。

　　“短期内，让咱们担忧的是与电动汽车销售额干系的任何本体性的疲软数据，这仍然是特斯拉的‘面包和黄油’。”来自Zacks Investment Management的投资组合司理布莱恩·莫布里暗示。

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包袱剪辑：郭明煜