华安证券股份有限公司王莺,刘京松近期对佩蒂股份进行盘问并发布了盘问叙述《外洋订单抓续增长，盈利智力进步彰着》，本叙述对佩蒂股份给出买入评级，面前股价为16.19元。

　　佩蒂股份(300673)　　主要不雅点：　　2024Q3公司归母净利润0.57亿元，同比增长320.0%　　公司公布2024年三季报：2024年前三季度公司罢了营收13.23亿元，同比增长44.3%；归母净利润1.55亿元，同比增长630.9%。其中，2024Q3公司罢了营收4.77亿元，同比增长12.6%；归母净利润0.57亿元，同比增长320.0%。公司功绩同比高增主要原因包括：外洋订单还原普通化增长、东南亚坐褥基地产能爬坡胜仗以及公司国内自主品牌业求罢了较快增长。　　工场产能开释+新客户开辟，盈利智力抓续进步　　2024年前三季度公司销售毛利率28.0%，同比增长11.19个百分点，销售净利率11.8%，同比增长15.09个百分点，其中，2024Q3单季度公司销售毛利率达31.0%，同比增长12.54个百分点，销售净利率12.1%，同比增长8.97个百分点。公司盈利智力进步的主要出手成分为：（1）东南亚工场的产能诈骗率彰着进步，颠倒是柬埔寨基地产能开释胜仗，限制效应出手下柬埔寨基地进入盈利轨说念；（2）国内自主品牌业务增长带动国内工场产能诈骗率和运营恶果进步；（3）新客户高毛利率产物订单显耀放量。　　销售用度抓续干预，中枢自主品牌双十一首日发挥优异　　公司依据不同销售渠说念的上风和特色合理进行用度投放，2024Q3公司销售用度率5.2%。同比下跌0.01个百分点，用度经管用度率6.2%，同比下跌0.23个百分点，研发用度率1.6%，同比下跌0.50个百分点。公司在国内业务方面连接压缩代理业务、要点发展自主品牌业务的策略，通过业务结构优化、积极履行各异化主粮计谋，优先保险自主品牌的发展质地。凭据爵宴品牌双十一抢先购战报，爵宴品牌在天猫平台尾款首日前4小时销售额破1000万，终结10月21日24：00，爵宴品牌成为天猫平台狗零食、肉干零食、狗零食罐排名榜第一，跟着“双十一”大促举止的推动，爵宴鸭肉干有望成为行业首个狗零食破亿的超等大单品。　　投资提议　　详细琢磨公司产能开释节拍、国内自有品牌成立情况以及外洋客户订单情况对公司功绩的影响，咱们瞻望2024-2026年公司交易收入19.43亿元、22.76亿元、26.79亿元，同比增长37.6%、17.1%、17.7%，对应归母净利润1.89亿元、2.08亿元、2.58亿元，同比增长1806.3%、10.0%、23.7%，对应EPS分裂为0.76元、0.84元、1.04元。守护“买入”评级不变。　　风险辅导　　汇率波动风险；国内市集开辟不达预期风险；产能投放不足预期风险；原材料价钱波动风险；品牌成立不足预期风险。

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据意象，国泰君安林逸丹盘问员团队对该股盘问较为深化，近三年预测准确度均值为46.13%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.48亿，凭据现价换算的预测PE为27.44。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级15家，增抓评级5家；当年90天内机构蓄意均价为17.57。

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